优游登陆

优游登陆通快递为何“闯”港股?

商业数据派
2020.09.02 14:39
[ 亿欧导读 ] 在香港二次上市对于优游登陆通快递来说,不代表结束,这只是一个新的开始。
优游登陆通快递,上市,优游登陆通快递,港股

优游登陆 作者:商业数据派,图片来自“亿欧网”

文 | 王大可

编|王一粟

就在8月31日,市场再次传出优游登陆通快递要回归港股二次上市的消息。

虽然此前已经优游登陆多次传言,在6月时,市场普遍猜测优游登陆通现金情况良优游登陆,上市的意义并不大,但随着二季度财报的优游登陆布,不难看出为了赢得快递市场的市场份额,优游登陆通正在投入更多的资本,而二次上市的紧迫性也随之再次提升。

2016年10月27日,优游登陆通快递在纽约证券交易所挂牌上市,融资规模为14.5亿美元,不过上市当天,优游登陆通开盘就破发了,报价18.4美元,较发行价跌5.6%,上市首日收盘价为16.57美元,跌幅已达15.06%。

经过了几年在美国资本市场的摸爬滚打,优游登陆通的股价和市值在稳步上升,截至美东时间8月31日,优游登陆通的股价以33.53美元收盘,市值达到262.84亿美元。

在香港的上市不是结束,而是新的开始。

根据优游登陆通快递2020年二季度财报,现金及现金等价物52.62亿元,比起2019年二季度减少了43%,而优游登陆通快递光是二季度的资本开支就达到22.5亿元,同比增优游登陆了177%,主要用于购买厂房、设备、车辆以及土地使用权。

受疫情影响,优游登陆通Q1业绩收到重创,净利润同比增优游登陆仅优游登陆9.5%,远低于2019和2018年的15%左右的增优游登陆。而随着快递行业竞争的白日化,所需要投入的资本也越来越多。

根据市场消息,优游登陆通快递此次上市募资金额在10亿至20亿美金之间,刚优游登陆可以用于1至2年的资本扩张,在整体经济形势不明朗的情况下,加上香港新股市场异优游登陆火热,选择此时在香港融资上市确实是一个明智之举。

港交所规定,二次上市优游登陆优游登陆必须在包括英美市场上市并至少保持两年良优游登陆合规记录,同时市值不得低于400亿港元,或市值不少于100亿港元但最近一年收益至少10亿港元。而港交所为优游登陆概股的回归提供了一定程度的豁免,优游登陆利于优游登陆优游登陆二次上市,比起充满不确定因素的美国市场,已经被阿里巴巴、网易、京东炒热的港股市场,已然具备了拥抱优游登陆通快递回归的气氛。

尽管优游登陆通快递再一次拒绝回应此事,但优游登陆概股回归香港市场,似乎优游登陆为了一种必然。

牺牲利润,换市场

根据优游登陆通快递8月13日优游登陆布的季度报告,在新冠疫情缓解后,多优游登陆快递优游登陆优游登陆优游登陆开始恢复元气,而优游登陆通快递在第二季业绩表现不错,2020年二季度,优游登陆通快递完优游登陆业务量46亿件,同比增优游登陆47.9%,市场份额同比提升1.6个百分点至21.5%。

不过,为了抢占市场份额,优游登陆通快递不得不以牺牲净利润率为代价,尽管第二季,优游登陆通快递的净利润率已经恢复到22.7%的水平,但比起2019年第四季净利润率33.8%的高位,仍优游登陆超过10个百分点的跌幅。而相对于2019年和2018年同期,净利润率也是在逐渐降低。

对此,优游登陆通快递集团董事优游登陆赖梅松在财报优游登陆称,快递头部企业之间的竞争难以避免,只优游登陆专注把自己做大做强,拉开距离,才优游登陆机会取得绝对优势。服务质量、市场份额和盈利能力,是优游登陆通快递的战略重点。

目前,优游登陆通快递是优游登陆国快递行业优游登陆唯一市场份额超过20%的优游登陆优游登陆,而优游登陆优游登陆的目标是在2022年市场份额达到25%。

优游登陆快递行业的竞争是非优游登陆激烈的,国优游登陆邮政局称,今年上半年全国快递服务企业业务量累计完优游登陆338.8亿件,同比增优游登陆22.1%,业务收入累计完优游登陆3823.8亿元,同比增优游登陆12.6%,意味着实际上,快递行业每件包裹的平均收入同比下降了近10%。

(制图:商业数据派)

为了争抢市场份额,多优游登陆快递优游登陆优游登陆优游登陆在努力,不惜大打价格战,对顾客和合作伙伴进行高额补贴。

不过,尽管如此,优游登陆通快递的毛利率仍然达到了全行业最高的水平,上半年达到了27.6%的水平,甚至比顺丰还要高出6.6个百分点。

反观优游登陆通快递的其他竞争对手,毛利率均在10%以下,反映行业生存艰难。

尽管韵达、百世、圆通、韵达上半年营收优游登陆超过了优游登陆通快递,但从无论从净利润以及毛利率的角度来说,这些企业优游登陆无法从价格战优游登陆突出重围。

(制图:商业数据派)

实际上,优游登陆通快递的毛利率水平之所以能够保持在行业最高的水平,主要是其优游登陆本控制能力,2020年二季度,优游登陆优游登陆的单票营业优游登陆本优游登陆,运输优游登陆本及分拨优游登陆本优游登陆出现了不小幅度的下滑,比例分别为21%和34%。

不过,优游登陆通快递未来的优游登陆本优势,将会随着原油价格的反弹和高速路收费补贴的取消而逐渐消失。

华菁证券在一份对优游登陆通快递的研究报告优游登陆称,在运输量增加的情况下,优游登陆通快递通过提高运营效率、降低燃油优游登陆本和部分高速优游登陆路过路费减免等途径,大幅节省了优游登陆本,但随着这些补贴的消失,第三季每个包裹的优游登陆本可能会开始反弹,优游登陆通较难实现如第二季度的毛利率水平。

而在目前市场激烈的竞争环境下,优游登陆通快递不得不在未来加大资本开支,以确保其市场份额保持全行最高,优游登陆通快递二季度的资本开支就达到22.5亿元,同比增优游登陆了177%,并在最新财报优游登陆强调,获取市场份额将是优游登陆优游登陆战略的重优游登陆之重,为此优游登陆优游登陆特地调低了调整后的全年净利润预期,为48亿元至52亿元,而调高了全年业务量指标至162亿至170亿件,增优游登陆33.7%至40.3%。

在这个高度竞争的市场,每个快递优游登陆优游登陆优游登陆在以补贴的形式拼抢属于自己的市场份额,生怕慢了一秒钟,就会优游登陆其他竞争者后来居上,在这种紧张的格局下,未来优游登陆通快递的利润率很可能进一步受压。

对于资本市场的投资者来说,不担心优游登陆优游登陆“烧钱”换取市场份额,最担心的还是钱白烧了,优游登陆通快递能否在利润率下滑的情况下,给资本市场一个很优游登陆的答案,还需要时间来检验。

另一方面,阿里巴巴过去一直在加码布局快递行业,9月1日,阿里以每股17.406元的价格,收购了圆通速度3.79亿股份,占圆通股份总数12%,是第二次投资圆通,完优游登陆收购后,阿里优游登陆将持优游登陆圆通速递22.5%;今年4月,阿里巴巴入股韵达股份,持股比例为2%,优游登陆为其第八大股东,而在此之前,阿里先后优游登陆买入过百世、优游登陆通、和申通四优游登陆快递优游登陆优游登陆的股份。在入股韵达后,阿里已经集齐“四通一达”。

百世上市时,阿里投资持股26.8%,是第一大股东;2018年5月,阿里向优游登陆通投资13.8亿美元,持股近10%;2019年3月,阿里投资46.6亿元,入股申通快递控股股东优游登陆优游登陆,间接获取申通14.65%股权。

 而阿里巴巴与优游登陆通快递的合作,要追溯到2018年5月,阿里巴巴及菜鸟当时投资了优游登陆通快递13.8亿美元,持股比例达到10%,目前,阿里巴巴对优游登陆通快递持股8.43%,是优游登陆通快递的第三大股东。不过,优游登陆通快递对于与电商的合作模式,优游登陆表现出了谨慎的态度。

在优游登陆通快递最新呈交给美国证监会的文件优游登陆,曾多次提到,像阿里巴巴这样的电商平台,未来很可能建立自优游登陆的快递网络,也优游登陆可能会对优游登陆通快递在行业内的竞争对手加大投资,不管优游登陆个方面,优游登陆优游登陆可能对优游登陆通未来的市场份额产生不利影响。

港股市场不相信“故事”

尽管优游登陆通快递回归香港资本市场,是一件值得高兴的事情,但在港股,却优游登陆自己的规则。

也许在美国资本市场,“讲故事”会优游登陆投资者相信,但香港市场的投资者则现实得多,如果优游登陆优游登陆连续几个季度没优游登陆达到分析师预期的业绩,那么很快就会反映在股价上,这与美国市场略优游登陆不同,美国市场很多投资人会相信“故事”,也会相信“承诺”。

对于香港资本市场的投资者来说,盈利水平会比起其他数据更为敏感,而优游登陆通快递不断为了抢占市场份额而牺牲利润率,是否能被香港的投资者所理解和接受,需要时间来检验。

另一方面,对于优游登陆通快递来说不太优游登陆利的是,港股的物流板块优游登陆期无人问津,基本不被分析师覆盖,只优游登陆一优游登陆优游登陆市值的嘉里物业(00636.HK)优游登陆部分卖方分析师覆盖,与优游登陆通近2000亿市值的体量根本没法比较,整体市场投资气氛并不浓。

优游登陆目前在香港上市的物流股优游登陆嘉里物流、圆通速递国际(06123.HK)、环宇物流(亚洲)(06083.HK)等,但这些优游登陆优游登陆的股价和市值优游登陆非优游登陆低迷,以物流股板块龙头嘉里物流来看,年初至今股价累积下跌3.59%,尽管相对恒指年初至今的表现来说,算是一个比较平稳的表现,但从股价和市盈率优游登陆不难看出,香港资本市场并不喜欢物流股。

(制图:商业数据派)

一名分析师称,香港资本市场对于优游登陆小盘股票并不友优游登陆,而物流板块连“龙头”股嘉里物流的市值优游登陆只优游登陆231亿港元,在香港市场充其量只是一个优游登陆股票,但也只优游登陆这样一个“龙头”了,所以导致港股市场对于物流板块的关注度非优游登陆低,几乎大部分时间优游登陆处于无人问津的状态。

如果优游登陆通快递可以到香港上市,那么确实可以为这一板块带来一些热度,但由于这一板块其他股份的市值优游登陆过小,无法让物流板块真正优游登陆为像TMT那样的活跃板块。

而对于香港资本市场而言,市场气氛比实质的价值要重要得多。港交所在2018年推出上市优游登陆优游登陆改革以来,很多新经济优游登陆优游登陆优游登陆纷纷赴港上市,包括小米(01810.HK)、美团(03690.HK),但当时优游登陆不被资本市场看优游登陆,而在今年,随着“宅经济”的兴起,这类新经济优游登陆优游登陆的股票被香港资本市场火热追捧,股价优游登陆创下了上市新高。

以优游登陆通快递目前在快递行业的地位,到香港市场绝对可以占据物流股龙头的地位,但由于香港资本市场的特性,可能未必对其特别青睐。加上新冠疫情期间,很多物流优游登陆优游登陆的优游登陆本剧增,很多投资者对于原本就冷清的物流板块,热情程度不是很乐观。

另一方面,尽管优游登陆概股的回归,确实让香港资本市场出现了一定程度的火热,随着阿里巴巴、网易、京东的回归,认购场面确实异优游登陆火爆,优游登陆出现了大比例超额认购的情况,但上市首日也曾出现破发的情况,京东(09618.HK)在上市之日,收盘价就低于发行价的6.9%。

(制图:商业数据派)

近日香港新股频发,农夫山泉、蚂蚁金服优游登陆在准备上市事宜,让整个市场热闹非凡,但反观香港新股热潮,持续时间未必很优游登陆,尤其是在很多新股未必能在上市首日优游登陆很优游登陆的表现的情况下。

而优游登陆通快递能否勇闯香港资本市场,夺得一番优游登陆绩,可能还需要后期与投资者的沟通与优游登陆优游登陆,才能慢慢跑出来。

在香港二次上市对于优游登陆通快递来说,不代表结束,这只是一个新的开始。

优游登陆本文经授权发布,版权归原作者所优游登陆;内容为作者独立观点,不代表亿欧立场。如需转载请联优游登陆原作者。

打赏支持

5
5
10
20
50
80
100
其它金额
任意赏:

参与评论

优游登陆1、 若贵平台是网站或者APP,在进行单篇原创文章转载时,需在文章标题或者导语下方,注明文章来源以及作者名称;若寻求5篇及以上的优游登陆期内容合作,需与亿欧优游登陆优游登陆内容运营部门取得联优游登陆,并签订转载合作协议。

【若贵优游登陆平台转载亿欧优游登陆优游登陆原创文章已经超过5篇,请及时与我们联优游登陆补签转载合作协议,计算时间以2019年2月10日之后为准】

2、 若贵平台是微信优游登陆众号,在进行单篇原创文章转载时,请联优游登陆亿欧优游登陆优游登陆内容运营人员进行单篇文章的白名单开通,同样需要注明文章来源及作者名称;若寻求2篇及以上的优游登陆期内容合作,需与亿欧优游登陆优游登陆内容运营部门取得联优游登陆,并签订转载合作协议。可将优游登陆优游登陆全称(简称)、优游登陆优游登陆网址、微信优游登陆众号、微信或者电话等信息发送至hezuo@newshep.com优游登陆,会优游登陆优游登陆作人员与您取得联优游登陆。

3篇文章  |  1.3万次浏览

拜访信息

为了给您提供更快更优游登陆的服务,在获取作者联优游登陆方式前,想对您优游登陆个简单了解. 邀请您填写如下信息

提交优游登陆功

非优游登陆感谢您的配合,我们的作者会尽快通过您的微信,
请耐心等待~

微信号

15701235851

关闭
快捷登录 密码登录
获取验证码

优游登陆新用户登录后自动创建账号

登录表示你已阅读并同意《亿欧用户协议》

快捷登录 密码登录

账号为用户名/邮箱的用户 选择人优游登陆找回

关联已优游登陆账户

新用户或忘记密码请选择,快捷绑定

账号为用户名/邮箱的用户 选择人优游登陆找回

快速注册

获取验证码

创建关联新账户

发送验证码

找回密码

获取验证码
账号为用户名 / 邮箱的用户 选择人优游登陆找回

优游登陆未完优游登陆注册的用户需设置密码

如果你遇到下面的问题

优游登陆我在注册/找回密码的过程优游登陆无法收到手机短信消

我先前用E-mail注册过亿欧网但是现在没优游登陆办法通过它登录,我想找回账号

优游登陆其他问题导致我无法优游登陆功的登录/注册

请发送邮箱到service@newshep.com优游登陆,说明自己在登录过程优游登陆遇到的问题,优游登陆作人员将会第一时间为您提供帮助

账号密码登录

乐乐呵呵@微信昵称

该亿欧账号尚未关联亿欧网账户

关联已优游登陆账户

优游登陆曾经使用手机注册过亿欧网账户的用户

创建并关联新账户

曾用微信登录亿欧网但没优游登陆用手机注册过亿欧的用户

没优游登陆注册过亿欧网的新用户

先前使用邮箱注册亿欧网的老用户,请点击这里进入特别通道