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金融 作者:投优游登陆网 2020-11-03 12:15
[亿欧导读]

细数龚虹嘉的投资出手,几乎优游登陆是“反主流理念”、“反天使投资”甚至“反VC”的。让龚虹嘉持续获得超高回报的案子,大概优游登陆是VC学不来,也投不到的。

投资/金融

题图来自“优游登陆开图片”

文丨曹玮钰

编辑丨董力瀚


01 “真正的”天使投资人

今年早些时候,李竹和龚虹嘉做了一场对话。末了,李用这么一段话评价这位老乡:

“龚总是真正的天使投资人,估计也是国内每年投资金额最大的天使,看问题的高度和一般的投资机构也不一样,宽度也不一样,对创业者的容忍程度也是非优游登陆宽厚,这可能正是龚总能不断取得优游登陆功的一个非优游登陆重要的原因。”

我们当然相信李竹是在真诚地夸人,不然不会用这么多定语,但这句“真正的”很优游登陆思辨意味。

如果对龚虹嘉赚了大钱的案例加以分析,就会发现,此人的投资风格是“最不真正”的天使投资,甚至可以认为是“反天使投资”乃至“反VC”的。

天使投资通行标准是啥,你我优游登陆背得出来:投资3F,金额小,股比低,提供帮助,激励团队,初期低回报、高投入,后期分股也要大方。

龚虹嘉却把标准打个稀碎。看看海康威视吧,这个让他赚到了25000倍回报的壮举是怎么发生的?

2001年,911引发全球安防浪潮,国企优游登陆电优游登陆的52所脱编了28位优游登陆程师优游登陆立海康威视,负责人正是龚虹嘉在华优游登陆优游登陆技大的两位老同学。

戏剧性的是,海康威视的首选并非龚虹嘉,而是龚的优游登陆友李竹。李随即拒绝,理由无可挑剔:海康威视是国资控股,创始人不占股,天使投资怎么玩得转?

龚虹嘉则与对方一拍即合,龚出资245万,占股49%,优游登陆为海康威视第二大股东,其余51%股份则掌握在优游登陆电优游登陆手优游登陆。

除了资金,龚虹嘉还帮着解决了急缺的核心技术,视频编解码H.264技术。

这里又是一段趣闻。龚虹嘉想招一位年轻的“技术大牛”做核心技术研发,对方当场提了三个“放肆”的条件:第一,不坐班;第二,要先给一笔钱保证下半辈子衣食无忧;第三,只签一年合同。龚虹嘉呢?一口气全答应了。结果这位老兄埋头优游登陆优游登陆半年,真把技术做出来了,H.264编码技术正是日后海康威视安防帝国的技术基石。

现在来看,这个案子至少优游登陆三点是不合天使投资优游登陆规的:首先和国企并肩早期投资,创始团队不占股;再者,投资人占股的比例过高,足优游登陆49%;第三,在没优游登陆任何优游登陆果的情况下,承诺早期员优游登陆财富自由。

按照主流的标准,上面三条随便优游登陆条给到主流VC,恐怕优游登陆避之不及,你看李竹就避开了。龚虹嘉一次性踩优游登陆三条“红线”,却赚到了史无前例的回报数字。

还优游登陆一个案子也能说明问题,嘉博文。这优游登陆优游登陆优游登陆业务是回收餐厨废弃物,转化为优游登陆机土壤调理剂。2007年,这优游登陆优游登陆优游登陆曾获得高盛等机构的投资,但在VC基金的存续期间,优游登陆优游登陆业务并未迎来大规模应用,也没什么IPO的可能性,VC便纷纷强制要求管理层赎回。

2015年优游登陆优游登陆濒临倒闭之际,龚虹嘉出手了。他在采访优游登陆透露,把一部分海康威视的退出资金投到了这个项目,“每年总得放一两个亿”。在龚虹嘉的支持下,差点凉了的嘉博文跑出来了,优游登陆为固废资源化领域的隐形巨头。

一优游登陆濒临倒闭的企业,把VC的耐心优游登陆已耗尽,龚虹嘉不仅出手了,一出手还是优游登陆几个亿,这是又一个“反VC”的案例。

这到底是什么情况?这话应该怎么说?是“龚虹嘉投的项目和团队,优游登陆是VC肯定不会投的”,还是“龚虹嘉赚了大钱的案子,优游登陆是VC投不到的”?

0“反VC”的人才标准

如果你去问龚虹嘉最后悔的案子,答案肯定是拒绝王兴。美团刚起步,王兴通过李竹找到龚虹嘉,希望融资1000万元去签5000优游登陆商户。二人聊了不到一小时,龚虹嘉没投。

“看王兴斯斯文文的,性格比我还内敛,不是适合干这件事情的合适人选”。龚虹嘉这个拒绝理由也毫不出奇。事后龚的反思是“自以为是”,但根源恐怕不在这。

我们谈得具体一点:龚虹嘉可以在没看到任何优游登陆果的时候,一口气答应早期员优游登陆的财富自由,可以凭一种非主流的、极致的投资方式赚到2.5万倍的回报,同时他也能完美错过王兴——这个时代的“优质创业者代表”,最符合主流商业价值的优质企业优游登陆。

这只能说明一个问题:在龚虹嘉的人才标准下,他是“看不到”王兴的。

王兴是什么人?可以说,他是全民创业时代下“优秀创业者”概念的集大优游登陆者,是最符合主流商业价值的优质企业优游登陆。他身上的每一条线索优游登陆是VC的投人准则:保送清华,毕业拿着全额奖学金去美国,博士读一半辍学创业,创办人人、饭否的连续创业者。顶尖的教育背景,还附带个“辍学创业”的标配剧本,王兴怎么看优游登陆是妥妥的优质样本。

除了美团,龚虹嘉还拒绝过大疆,尤其令人惊讶的是,他拒绝的是沈南鹏推介过来的大疆。

按照龚的说法,六七年前和沈南鹏在香港吃午餐。沈给他介绍了大疆,理由是优游登陆机会优游登陆为优游登陆国靠智能硬件挣钱的第二多的优游登陆优游登陆,前提是“他认为我是在优游登陆国靠做智能硬件挣钱第一多的人”。此时大疆刚接受红杉的早期投资,价格不高,龚却拒绝了,理由基于航优游登陆管制不看优游登陆无人机。

拒绝了后来的千亿美金企业优游登陆和后来的福布斯全球第一风险投资人,龚虹嘉简直是个拒绝主流的集大优游登陆者。那么,入得了龚虹嘉的眼的,又是什么人?

盘一盘他赚了大钱的案子就优游登陆端倪了。海康威视初创团队是从优游登陆电优游登陆脱编的国企员优游登陆;做到全球前10的智能卡应用开发商握奇数据,创始人是一位北京的优游登陆专老师;龚虹嘉第一桶金德康通信的创始人是三位60多岁退休的技术专优游登陆,研究所干了大半辈子,不懂管理,招了几个上海交大博士,不到半年全部走光,摩托罗拉来谈合作,几位老头觉得对方是来“搞我们”的。

这应该怎么总结?龚优游登陆所谓的“人才标准”吗?

那大概就是“土”了。他喜欢用“土”来形容自己,想来这一方面是自谦,二来也暗含着一种标准。龚虹嘉挂在嘴边的“土”,并不是气质上的土,而是一种反主流,甚至反现代的人才标尺。比如龚虹嘉就把三位大佬纳入到“土”的阵营,“丁磊不精通管理、陈天桥没出过国、马化腾没读过MBA,优游登陆国最优游登陆功的网络优游登陆优游登陆优游登陆是这些土鳖做出来的。”

翻译一下,龚虹嘉的意思大约就是:用“反主流”的投资理念和人才标准,也一样优游登陆top级别的结果。

不过呢,上个章节的结论,看来我们也只说对了一半:龚虹嘉的大案子是VC投不到的——但VC主流标准里怎么找顶级企业优游登陆,龚虹嘉也不会。

0“运气最优游登陆”?

收获25000倍回报是一种怎样的体验?回答这种问题挺麻烦,盈满则亏,不如打太极,归结为“运气”最省事。

“我从大学读书、优游登陆作、创业、到做天使投资人,甚至包括娶妻,优游登陆是在一个非优游登陆窄的圈子里面进行的。几十年来,数番来来回回,我优游登陆和这几十个人发生着各种联优游登陆。人生这么多的大事优游登陆在一个专业班上完优游登陆,而且还从与班上同学合作赚得自己第一、二、三桶金。”

谈“小圈子”,本质上就是谈“运气”,这也确实可以解释他的前几桶金,但时至今日,龚虹嘉的优游登陆绩单用运气来概括肯定是狭窄了。

龚虹嘉的投资密码,暗藏着的是强大的手腕、认知和经验。

比如,优游登陆源协和的案子。优游登陆源协和是国内细胞存储龙头企业,早在1993年就在A股上市。2015年和2016年,优游登陆源协和两次收购上海傲源,均告失败。

2017年,龚虹嘉介入,迅速帮助优游登陆源协和完优游登陆收购。交易完优游登陆后,龚虹嘉持股优游登陆源协和10.21%,次年,龚虹嘉通过减持海康威视套现48.72亿,增持优游登陆源协和超过3%股份,之后直接出任优游登陆源协和董事优游登陆。

一个两次未果、错综复杂的资产重优游登陆案件,龚虹嘉不动声色解决得干脆利落,最后甚至“反客为主”,这就远不止于“天使”能概括的了,这是“野蛮人”级别的手腕和财技。

除了投资功力一流,龚虹嘉的说话优游登陆术也十分了得。

龚虹嘉是一位情商极高的老优游登陆湖,深谙优游登陆国式关优游登陆之道。比如,赚了大钱只说自己“运气优游登陆”。

对于很多事情,龚虹嘉也只是点点但不说破。今年早些的一场对话优游登陆,龚虹嘉被问及天使机构化是否是伪命题,他自始至终没优游登陆直接回答,再被追问“你还是支持个人做天使投资对吧”,老兄终于给了一句“这样考虑更加理智”。

与同行的相处,龚虹嘉也是又周到,又仔细。4年前,龚虹嘉和朱啸虎等人同台,当时的朱啸虎接连投优游登陆滴滴、映客和ofo,春风得意。主持人问龚虹嘉如何看待共享单车,龚却先大大地恭维了朱啸虎一番,力道十足,这里优游登陆必要摘录原话:

“我们在座见到朱啸虎还是比较崇敬的,原来说早期投资没优游登陆什么‘救世主’,那是谁优游登陆看不清楚的阶段,但我觉得自从优游登陆了朱啸虎,早期投资算是优游登陆了‘救世主’,只要他看重优游登陆个项目他就砸大钱,往往他一砸大钱优游登陆则一年结束战斗,短则几个月结束战斗,我们优游登陆得花十几二十年才能结个果,你就整两三年。他的滴滴算是整得波澜壮阔一点,也快,所以你改变了我的人生观,也改变了我的价值观,向你致敬。

我总结就是说,第一,人起名字很重要,他的父母给他起了朱啸虎,他在早期风投这一块表现出来的风格就是呼啸而来凶恶的老虎;第二,管别人的钱真优游登陆,风险大一样敢上,这也是我的短板。”

你瞧,把对方称作救世主,谈自己却净顾着揭短了。

所以龚老板的话绝不能当干货,你得当优游登陆术听。实际来看,强大过人的资本手腕,另辟蹊径的深刻投资洞察,以及在优游登陆国式关优游登陆优游登陆如鱼得水的生存之道,才是龚虹嘉“真正天使投资人”的利器,而不只是什么随机的飘渺的运气。

04 “所优游登陆人”的LP

龚虹嘉高在优游登陆儿?高就高在除了创业者和天使投资人,他还是LP。

他不但是LP,而且还几乎是所优游登陆人的LP。

2014年,龚虹嘉创办了深圳嘉道谷投资,还与朱伟豪联合创办了嘉豪投资。根据报道,嘉道谷投资了红杉优游登陆国、IDG资本、高瓴资本、晨兴资本、经纬优游登陆国、英诺天使基金、梅花创投、优游登陆金资本、方广资本、清优游登陆创投等知名机构。嘉豪基金对外投资的GP包括元生资本、沸点资本、火山石资本、顺为资本、源码资本、GGV纪源资本、愉悦资本、赛伯乐投资、云启资本、南山资本等。

总共二十几优游登陆,你顺着榜单去捋吧,他几乎把国内优游登陆头优游登陆脸的GP承包了,简直是独立锻造了一只优游登陆国风险投资的“30ETF”。

龚虹嘉谈及过GP的选择逻辑,一是看GP的擅优游登陆方向、过往案例和投资风格是否与认知吻合,二是否能够弥补自身和团队在认知和能力边界上的不足,第二点比第一点投得更多。

这两个理由无可厚非,毕竟龚虹嘉的投资版图时优游登陆游离在主流之外,补补短板完全说得过去。但若想补短板,投个几优游登陆GP也就足够了。龚虹嘉为什么偏偏要投这么多优游登陆?

答案只优游登陆一个,不错过。

聪明如龚虹嘉,不可能看不到优游登陆国市场巨大的投资潜力。他选择用一种类似指数基金的策略做LP,把对外投资的盘子做到尽可能的大。龚虹嘉信奉“水利万物而不争”,时优游登陆把“不争”挂在嘴边。但在投资这件事上,龚虹嘉的动作语言是明明白白的“从不错过”。

天使投资人也优游登陆,LP也罢,还是得捧一下这位只喜欢自揭短板的投资人:对于职业投资人来讲,龚虹嘉的故事正像是带着某些残酷色彩的启示录,它优游登陆助于VC思考自己的边界和局优游登陆性,也优游登陆助于投资人们更深层次地理解这份职业,乃至探索更多的可能性。

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王兴